5月17日，中原证券（601375）发布关于终止增资控股合煦智远基金管理有限公司意向协议的通告。对于意向协议的终止，中原证券表示，是因为“外部因素发生变化，公司经审慎考虑并与协议方协商一致，决定终止本协议”。

　　合煦智远基金为典型的“个人系公募”。企查查资料显示，合煦智远基金成立于2017年8月，注册资本为1.05亿元，高瓴持有4.9％股权。2021年6月9日，中原证券和合煦智远及其股东签署了《投资合作意向协议书》，根据该协议，中原证券有意向以增资等方式成为合煦智远的控股股东，拟持有合煦智远50%以上的股权，延伸公司业务范围，提升公司财富管理能力，促进资管等核心业务发展，显著增强公司的市场影响力和整体盈利能力。

　　新基金法实施后，“个人系公募”如雨后春笋般拔地而起。近年来，“个人系公募”渐成公募基金发展的重要力量。数据显示，截至2022年一季度末，个人系公募基金管理的非货币规模超过4000亿元，仅次于银行系、信托系和券商系基金公司。但从管理规模来看，分化也较为严重。截至2021年末，泓德基金、鹏扬基金、睿远基金等管理规模超500亿元，其中鸿德基金管理规模近千亿元，而部分个人系公募凯石基金、达诚基金、合煦智远基金、尚正基金、明亚基金、易米基金等的规模则在10亿元以内。

　　与此同时，公募基金业务则已成为券商资管业务转型路上的重要抓手。东兴证券表示，从公募基金管理人结构来看，券商系基金管理人目前共有67家。随着金融行业大资管时代拉开序幕，证券公司财富管理转型已成为行业发展主旋律和市场的核心关注，基金公司有望成为券商业务协同和业绩贡献的重要支撑，基金行业高质量发展将使控、参股优质基金公司的头部券商竞争优势更加突出。

　　业内人士表示，券商主要通过三种途径申请公募牌照，一是参控股公募基金公司；二是通过设立资管子公司申请公募牌照；三是以券商总部为主体申请牌照，并在公司公募业务部等部门开展公募基金管理业务。从近期券商动向看，越来越多的券商通过设立资管子公司的方式申请公募牌照。

　　从监管层面看，今年4月26日，证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（简称《意见》）提出，将积极推进商业银行、保险机构、证券公司等优质金融机构依法设立基金管理公司。调整优化公募基金牌照制度，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，支持专业资产管理机构依法申请公募基金牌照。消息一出，国信证券、国联证券（601456）随后发布通告称，拟设立全资资管子公司，意在谋求公募牌照。

　　值得注意的是，《意见》 对“个人系公募”发展导向也有最新表态，提出，要审慎有序核准自然人发起设立基金管理公司，严防行业无序竞争。

　　业内人士表示，“个人系公募”在背景、资源等硬件上相对弱势，从规模角度来看，相比券商系、银行系、信托系公募基金小很多。但“个人系公募”激励较为灵活，仍有发展潜力。总体来看，无论是券商系、个人系、银行系，都将考验长期的投研能力。